其次，实干不等于苦干。要主动的寻找行业内的诀窍，更要懂得高效和借力，有效地利用资源，所以成长的速度才能比别人快，比别人稳。

创业者必须对自己的发展方向有一个明确的定位。不打无准备之仗，脚踏实地的做自己事，不能把希望寄托在遇到绝境之时的放手一搏。创业者想要取得成功，不能一味贪大，必须要培养自己的实干精神。须知小生意并不意味着没有发展潜力，小生意的门槛较低，如果经营的好，从中能够积累经营和管理的经验，，就有了成就大生意的基础。美国的刷子大王艾富赖德.弗勒就是从经营8美分一把的小刷子而成巨富的。首先要从小处入手，不铺大摊子。

积跬步，可以至千里；积小流，可以成江海。在创办新事业的过程中，“一夜暴富”，“一口吃成胖子的梦想往往难以实现。利润的薄厚不是关键，关键在于企业能否长久赢利，因此，新事业要轻装上阵，从小利开始做起，莫要让追求厚利压垮了自己。

所以，想要资金周转好，需要做到物美价廉的加减法，就是提高基本功能，提升特性，提升服务，延长产业链，降低人力成本，进货成本，运营成本等。

小生意大利润注意什么

2004年全国各地中央空调库存量超出800万部，整个市场库存量积累的资金120亿元以上，有些人从而推测适合加盟的项目有哪些，这种库存量将导致大量公司资金短缺。果然，2004年空调牌子比2003年降低了近90个，并且每一个破产倒闭品牌身后都随葬了很多的代理商。

原有乐百氏水晶果冻全拥堵，并没到客户手上。正常周转资金没能产生，乐百氏迅速掉进浪漫的“水晶果冻涡旋”，销售市场撑不住。数千万资产，倾家荡产。

1998年新春佳节前后，市场好像到疯狂巅峰，一个省份通常几十个车身要货。何伯权头昏脑涨了，立刻扩大产能，生产流水线从2条增至4条、6条、8条。等48台设备安装好投产之际――终端忽然全方位宣布库存积压！

何伯权时代的乐百氏，就曾遭受过这种灾祸。1997年何伯权决心从水晶果冻销售市场分一杯羹。8月份乐百氏水晶果冻发售前期市场表现火热，营销渠道一片急呼：订货！订货！

毛利率大的一个项目，通常会因价格高而资金周转比较慢，这时资产一旦不能良好、迅速资金周转，终端零售商自身不仅会被库存量碾死，并且全产业链也会出现困境。

施振荣母子俩卖鹅蛋的路子，身后拥有一个广泛定律：资产回报率＝毛利率×存货周转率。少年施振荣商业的智谋就表现在，他能同时考虑到毛利率和存货周转率。

施振荣之后将卖鹅蛋积累的经验应用设立了“走量方式”，即商品市场价定的比同行业低，尽管利润低，但用户量提升，周转资金快，库存量少，成本大幅减少，盈利超过同行业。

总的来说，我们在研究中低端制造业，或者周期性行业时，研究的颗粒度为1，那么在研究小营收大市值的公司时，研究颗粒度一定要为0.1，做到心中有数，操之有度。

该企业2016年至2019年营收一路上升，但净利率下滑，主要因素之一就是研发费用的增加。而该公司的股价也确实随着业绩波动，2016年至2019年走势是下跌的，投资收益平庸。

虽然公司可以通过低价上量（薄利多销）来对冲业绩的下滑，但集采其实无形之中降低了细分行业的市场空间，换句话说集采的蛋糕不论分到谁家，蛋糕还是变小了。

部分医药公司靠高毛利率的大单品支撑起来较高的估值，而一旦这个大单品被集采义乌农村创业景点介绍，产品售价的快速下降就会导致公司的毛利率大幅下降，从而影响公司的盈利。

而在实际投资之中，导致毛利率与净利率快速下滑的事件并不罕见。例如医药行业的集采政策会大幅拉低毛利率，卡脖子的单品遇到了新进入者的挑战会大幅拉低毛利率，研发周期的到来会大幅影响净利率,下游新增税费也会拉低公司盈利水平（例如消费税之于白酒估值的压制）。

这样的财报结构，企业对于毛利率与净利率是非常敏感的，只要毛利率或净利率出现波动，公司的净利润波动就会很大，而市值的波动会更大。

上述两家公司是典型的“小营收，大利润”型公司，营收很小但净利很大。这样的反差下，如果只单看其中一个指标，投资人很容易做出片面的判断。单看营收觉得公司太贵，单看归母净利又觉得公司估值合理甚至便宜。

假设我们以2020年的归母净利做参考，目前公司400亿市值，对应PE只有45倍，而且今年净利润的增速同比还有37%，这样一看似乎估值也还可以。

公司2020年营收19亿元，但截止2021年11月初，该公司市值约有400亿元，并且目前的市值距离最高点位（800多亿）已经腰斩。

这类公司虽然盈利能力优秀14岁农村姑娘创业电影，但是在投资时也很容易踩坑，本文抛砖引玉，谈谈投资这类公司应该着重研究的要素。先看两家公司的财报实例：

在A股投资中，有一类上市公司营收不大，但是盈利能力十分强悍，这类公司的市销率可以是几十倍，市盈率却不太高，体现的财报上就是“小营收，大利润”，不大的营收却可以撑起百亿市值。

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